Công ty Cổ phần Rạng Đông Holding (mã chứng khoán: RDP) được thành lập vào những năm đầu thập niên 60 của thế kỷ XX, tiền thân là Liên hiệp các xí nghiệp Cao su Viễn Đông. Trải qua hơn 60 năm phát triển, Rạng Đông Holding đã khẳng định vị thế là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành sản xuất nhựa tại Việt Nam, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất PVC và tấm lợp. Công ty chiếm khoảng 65% thị phần cho sản phẩm tấm lợp PVC, 55% thị phần cho sản phẩm màng mỏng PVC và 35% thị phần PE. 

Rạng Đông Holding chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) vào năm 2016, thu hút sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư nhờ vào tiềm năng phát triển mạnh mẽ trong ngành nhựa. Cổ phiếu RDP từng có thời điểm đạt mức giá cao nhờ sự mở rộng sản xuất và các thương vụ hợp tác với đối tác nước ngoài. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty bắt đầu gặp khó khăn do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao, chi phí sản xuất lớn và sự cạnh tranh gay gắt trong ngành nhựa.

Rạng Đông Holding tạm dừng hoạt động. Ảnh: ITN

Đến năm 2023-2024, tình hình tài chính của công ty trở nên tồi tệ hơn khi lỗ lũy kế tăng cao, dòng tiền cạn kiệt và công ty mất khả năng thanh toán nhiều khoản nợ. Điều này đã làm cổ phiếu RDP giảm mạnh, từ mức đỉnh trên 30.000 đồng/cổ phiếu xuống dưới 5.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2024. Sự lao dốc của giá trị cổ phiếu phản ánh niềm tin của nhà đầu tư suy giảm nghiêm trọng đối với tương lai của công ty.

Tuy nhiên, từ cuối năm 2024, Rạng Đông Holding bắt đầu đối mặt với những khó khăn nghiêm trọng về tài chính và quản trị, dẫn đến việc tạm ngừng hoạt động và đóng cửa nhiều nhà máy.

Từ nửa cuối năm 2024, Rạng Đông Holding bắt đầu đối mặt với nhiều khó khăn tài chính nghiêm trọng. Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2024, Rạng Đông Holding ghi nhận tổng tài sản khoảng 1.979 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả chiếm 1.700 tỷ đồng, cao gấp 6 lần vốn chủ sở hữu (279 tỷ đồng). Điều này đặt công ty vào tình trạng tài chính bấp bênh khi vốn chủ sở hữu không đủ để bù đắp các khoản nợ.

Về cơ cấu nợ, nợ ngắn hạn của RDP hơn 1.050 tỷ đồng (chiếm 61,7% tổng nợ), bao gồm các khoản vay ngắn hạn, nợ phải trả nhà cung cấp và các khoản chi phí phải trả; nợ dài hạn trên 650 tỷ đồng (chiếm 38,3% tổng nợ), phần lớn là các khoản vay trung và dài hạn tại các ngân hàng thương mại.

Các ngân hàng mà Rạng Đông Holding có khoản vay bao gồm: Ngân hàng thương mại TNHH MTV Đại Dương (nay đổi thành Ngân hàng TNHH MTV Việt Nam Hiện Đại - MBV) gần 200 tỷ đồng, VietinBank hơn 100,7 tỷ đồng, MBBank với Vietcombank lần lượt hơn 146 tỷ đồng và 132 tỷ đồng…

Đáng chú ý, công ty còn phải đối mặt với khoản nợ hơn 156,9 tỷ đồng đối với Sojitz Pla-net Corporation (thuộc Tập đoàn Sojitz của Nhật Bản) sau khi thua kiện vào năm 2023. 

Ngoài ra, công ty còn ghi nhận khoản lỗ ròng 95 tỷ đồng trong quý 2/2024, nâng tổng lỗ lũy kế lên hơn 400 tỷ đồng. Điều này cho thấy tình hình kinh doanh đang gặp nhiều khó khăn và công ty không tạo ra đủ dòng tiền để chi trả các khoản nợ.

Một vấn đề nghiêm trọng khác là Rạng Đông Holding đã bị xếp vào nhóm nợ xấu trên hệ thống tín dụng quốc gia, khiến khả năng tiếp cận vốn vay mới từ ngân hàng trở nên khó khăn hơn. Việc này tạo áp lực thanh khoản lớn cho công ty khi các khoản nợ đến hạn phải thanh toán mà không có dòng tiền bổ sung.

Ngoài ra, công ty còn phải đối mặt với khoản nợ hơn 156,9 tỷ đồng đối với Sojitz Pla-net Corporation (thuộc Tập đoàn Sojitz của Nhật Bản) sau khi thua kiện vào năm 2023. 

Khó khăn tài chính đã dẫn đến nhiều hệ lụy trong quản trị và nhân sự của công ty. Ngày 24/02/2025, toàn bộ 5 thành viên Hội đồng quản trị, bao gồm Chủ tịch Hồ Đức Lam, đã đồng loạt nộp đơn từ nhiệm. Ông Lam là em trai của cựu Thứ trưởng Bộ Công Thương Hồ Thị Kim Thoa, người bị khởi tố và truy nã từ tháng 7/2020. 

Sự ra đi của ban lãnh đạo cấp cao khiến việc điều hành doanh nghiệp gặp khó khăn lớn. Bên cạnh đó, bộ phận kế toán và tài chính cũng bị ảnh hưởng nghiêm trọng khi phần lớn nhân sự nghỉ việc, khiến công ty không thể lập báo cáo tài chính kịp thời. Việc này đã dẫn đến các vi phạm về công bố thông tin trên sàn giao dịch chứng khoán, gây ảnh hưởng tiêu cực đến niềm tin của nhà đầu tư.

Rạng Đông Holding đã nhiều lần vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin. Cụ thể, công ty đã chậm nộp báo cáo tài chính quý 3 năm 2024 và báo cáo tài chính soát xét bán niên năm 2024, dẫn đến việc cổ phiếu RDP bị chuyển sang diện hạn chế giao dịch từ ngày 24/10/2024. 

Ngoài ra, công ty kiểm toán đã ký hợp đồng thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính năm 2024 (Công ty TNHH Kiểm toán Nhân Tâm Việt) đã thông báo thanh lý hợp đồng và không tiếp tục thực hiện kiểm toán cho Rạng Đông Holding. 

Việc tạm ngừng hoạt động đẩy Rạng Đông Holding vào nguy cơ bị hủy niêm yết trên sàn HoSE do không đáp ứng các yêu cầu về công bố thông tin và nghĩa vụ tài chính. Đồng thời, khả năng vỡ nợ của công ty đang trở thành mối lo ngại lớn khi không có nguồn tiền để thanh toán các khoản vay đến hạn.

Các nhà đầu tư lo lắng về tương lai của doanh nghiệp khi giá cổ phiếu RDP đã giảm mạnh, phản ánh tâm lý tiêu cực của thị trường. Các đối tác tài chính cũng yêu cầu công ty phải đưa ra phương án tái cấu trúc cụ thể nếu muốn tiếp tục nhận được sự hỗ trợ.

Từ một doanh nghiệp hàng đầu trong ngành nhựa Việt Nam, Rạng Đông Holding hiện đang đối mặt với khủng hoảng tài chính và quản trị nghiêm trọng. Việc thua lỗ kéo dài, nợ vay cao và mất kiểm soát quản trị đã đặt công ty vào tình thế nguy hiểm.

Nếu không có một kế hoạch tái cơ cấu mạnh mẽ, Rạng Đông Holding có thể đối diện với kịch bản xấu nhất là phá sản hoặc bị buộc phải giải thể. Tương lai của công ty vẫn là một dấu hỏi lớn và phụ thuộc vào khả năng khắc phục khó khăn của ban lãnh đạo mới.